Provocările stablecoin atrag atenția unui număr din ce în ce mai mare de persoane. În acest articol toți cei interesați pot obține răspunsuri la întrebările pe care le au în legătură cu această temă.
1. Să recapitulăm: Ce este Stablecoin?
Stablecoin-ul este un tip de criptovalută a cărei valoare este legată adesea de cea a unui alt instrument. Asemenea instrumente sunt de exemplu valutele fiat, metalele prețioase și alte tipuri de criptomonede.
În cazul valutelor digitale mari, ca Bitcoin (BTC) de exemplu, putem constata frecvent salturi bruște de preț, petrecute de multe ori în doar câteva secunde. Scepticii susțin că este aproape imposibil să utilizăm criptomonedele normale ca mijloc de schimb. Un exemplu interesant în acest sens: cafeaua ta de dimineață se poate scumpi cu 25% în timp ce o bei.
Scopul stablecoin este să servească drept garanție, rezolvând problema prin colateralizare. Cum funcționează asta în practică variază destul de mult. În anumite cazuri este menținută o rezervă de un dolar pentru fiecare unitate stablecoin aflată în circulație; în altele, un gram de aur. Având în vedere că dolarul și metalele prețioase nu sunt atât de sensibile la fluctuațiile extreme de preț, majoritatea stablecoin își propun să elimine volatilitatea din ecuație. De asemenea, ele se pot dubla și servi ca un refugiu sigur pentru entuziaștii crypto, atunci când se înregistrează scăderi de preț și tendințe de regres. Aceasta este prima dintre provocările stablecoin.
2. Toate aceste sună bine. Care este totuși problema?
Unii dintre marii participanți de pe piața stablecoins au fost acuzați de lipsa transparenței.
La ora actuală, Theter este a patra cea mai importantă criptovalută din lume. Capitalizarea de piață a acestui stablecoin de profil înalt depășește 4 miliarde de dolari. Însă simpla promisiune potrivit căreia fiecare unitate este acoperită 100% în dolari americani, a fost pusă sub semnul întrebării anii trecuți. În plus, la orizont au apărut și câteva chestiuni ce țin de legalitate.
Criticii crypto au solicitat deja cu mult timp în urmă ca Theter să fie subiectul unui audit independent, dorind astfel să verifice autenticitatea celor susținute de acesta.
Până la urmă, asemenea verificări n-au avut loc. Recentele modificări ale termenilor paginii sale web indică faptul că stablecoin-ul este susținut de alte active; aici intră și creanțele din împrumuturile emise. Ulterior, avocații operatorului stablecoin-ului au confirmat că Theter funcționează cu rezervă fracționară. Din documentele oficiale reiese că banii de care dispune compania acoperă doar 74% din stocul său. O mică parte a rezervelor se află în Bitcoin, ceea ce a îndemnat judecătorul Curții Supreme din New York să întrebe: de ce și-a plasat Theter rezervele într-un instrument volatil pe care dorea să-l moduleze.
Toate acestea s-au petrecut în perioada în care Theter era acuzat că a cheltuit 850 de milioane de dolari pentru a acoperi pierderile exchange-ului afiliat, Bitfinex. Această situație a afectat încrederea față de stablecoin-urile centralizate. De greutăți s-au lovit și unele stablecoins descentralizate. DAI – un token ERC-20, cu acoperire 1 : 1 în dolari americani, cu o rată de schimb susținută prin colaborarea cu Ether – a depus eforturi însemnate pentru a-și menține valoarea de referință de 1 dolar.
3. Care este poziția organelor de reglementare față de stablecoins?
Ca în cazul celorlalte criptovalute, mediul de reglementare este destul de confuz și neuniform.
Japonia este acea economie dezvoltată care a fost mai prietenoasă față criptomonede decât celelalte țări, și se pare că joacă un rol de frunte în căutarea unei modalități de reglementare a stablecoins. Tokyo este de părere că prin intermediul acestor valute digitale, transferurile de bani – mai ales cele transfrontaliere – pot fi desfășurate mult mai rapid și ieftin. Luând în considerare că în 2018 s-au trimis, către țările aflate în curs de dezvoltare, mai mult de 500 de miliarde de dolari prin transferuri globale, ajungem la concluzia că afirmația de mai înainte este întemeiată. Transferurile efectuate de către imigranți reprezintă 7% din această cifră.
În SUA, care în general a abordat mai cu precauție criptomonedele, se pare că reglementarea va depinde de metoda pe care aceste monede o utilizează pentru a atinge stabilitatea. Ca urmare, stablecoins acoperite în dolari americani sunt gestionate diferit față de cele care mențin un preț stagnant prin ajustarea algoritmică a ofertei la cerere. În ciuda faptului că „reglementare” nu este considerat un cuvânt potrivit în acest sens, se presupune că directivele clare ale organismelor financiare pot contrinui la creșterea și dezvoltarea stablecoin; și a sectorului criptomonedelor în general.
Avantajele reglementării
Timothy G. Massad, membru senior al Harvard’s John F. Kennedy School of Government, este de părere că întărirea reglementării poate atrage după sine numeroase avantaje cum ar fi: o protecție mai mare de care beneficiază investitorii crypto, stimularea inovațiilor, reducerea cazurilor în care valutele digitale sunt folosite în scopuri ilicite și nu în ultimul rînd, atacuri cibernetice mai rare. În august, Banca Centrală Europeană a avertizat că incertitudinea în materie de reglementare poate îngreuna ascensiunea stablecoins ce dispun de un cadru clar de guvernare. Cu siguranță, rezolvarea acestei situații este încă una dintre provocările stablecoin.
4. Ce pot face operatorii în legătură cu provocările stablecoin?
O modalitate de a insufla încredere și a trece peste provocările majore cu care se confruntă stablecoin, este asigurarea transparenței totale.
Rivalii Theter au descoperit punctele slabe ale acestuia și au profitat de ele cu dibăcie. Aceștia sunt deschiși publicului și garantează că propriile stablecoins au într-adevăr o acoperire în dolari de 100%. Un astfel de produs este USDK. Acest stablecoin ERC-20 a fost lansat în comun, în iunie 2019, de către compania de tehnologie blockchain OKLink și Prime Trust, o companie de încredere licențiată în SUA. Operatorul susține că oferă un curs de schimb garantat de 1 : 1 între USDK și USD, iar valoarea sa monetară este acoperită 100%.
În acest scop, firma independentă de audit Armanino furnizează un raport lunar despre USD deținut de Prime Trust, proprietarilor de token USDK. Prin această măsură se asigură publicului cea mai mare transparență posibilă. În acest timp, verificările de contract smart sunt efectuate de companii (a treia parte) ca Certik sau Slowmist. Prin tranzacționarea pe principalele burse OKEx și Bitfinex, USDK oferă jucătorilor financiari lichiditatea necesară utilizării stablecoin.
5. Va ajunge stablecoin în prim-plan?
S-ar putea să reușească, dar sigur se va lovi de obstacole.
La începutul anului 2019, Facebook și-a prezentat planul referitor la implementarea Libra. Acesta este un stablecoin care ar fi legat de un coș de active – inclusiv principalele valute fiat ca dolarul SUA, yen-ul, euro sau lira sterlină. Rețeaua socială crede că această soluție au permite miliardelor de utilizatori să trimită și să primească bani între ei. Aici intră și tranzacțiile transfrontaliere. Conceptul poate perturba serios piețele de transfer. Însă Mark Zuckerbergnek, cofondatorul și directorul Facebook, a fost nevoit să pună proiectul în așteptare. Politicienii americani se temeau că acesta poate submina dolarul, punând astfel în pericol chiar și economia globală. Situația ivită pune sub semnul întrebării respectarea termenului propus pentru lansare, anul 2020; iar Facebook a recunoscut investitorilor că există șanse ca proiectul să nu fie lansat deloc.
Walmart, unul dintre cei mai mari retaileri (companie de comerț cu amănuntul) din lume, a intrat de asemenea în acțiune. Cererea sa de brevet sugerează că dorește să dezvolte o valută digitală cu acoperire în dolari, asemenea Facebook. Această valută ar putea fi utilizată pentru stocarea valorilor și ar putea fi preschimbată și convertită la comercianți dinainte stabiliți. Ar fi o soluție alternativă pentru acei utilizatori care nu apelează la serviciile oferite de bănci. Însă companiilor de carduri bancare și de credit le va da mari bătăi de cap. Potrivit raportului Cointelegraph, inițiativa Walmart va întâmpina mai puține piedici de reglementare decât Libra.
Aceste proiecte au aruncat stablecoins în lumina reflectoarelor.
Ele ajută ca numeroși utilizatori să înțeleagă ce sunt blockchain-ul și criptomonedele și de ce avantaje pot beneficia aceștia prim utilizarea lor. Un raport publicat de startup-ul Reserve (în februarie 2019) arată că stablecoins joacă un rol cheie în adoptarea la scară largă a tehnologiilor crypto. Un bun exemplu în acest sens sunt țări lovite de hiperinflație, ca Venezuela și Angola. Chiar dacă provocările cărora trebuie să facă față stablecoin sunt numeroase, volumele sale de tranzacționare au crescut constant în ultimele luni; iar capitalizarea lor de piață a înregistrat noi recorduri.
6. Provocările stablecoin în 2020
Inițiative însemnate și alte drame de reglementare au mari șanse să aibă loc.
Merită să ne uităm la evoluția proiectelor Facebook și Walmart; precum și la cum diverse tări din lume au prezentat proiecte cu privire la realizarea versiunii digitale a valutei lor naționale. Este foarte probabil că organele de reglementare nu vor avea altă alegere decât elaborarea unui cadru clar de reglementare; un cadru care va preciza în ce fel vor fi integrate stablecoins în economie. Însă unele țări, ca India de exemplu, este de așteptat să fie în continuare de partea interzicerii criptomonedelor.
Referitor la comunitatea crypto, exchange-urile vor colabora în acest an ca stablecoins să fie disponibile în cât mai multe locuri. Aceasta este o formă de stimulare pentru acceptarea lor financiară.
USDK a pornit acest proces prin prezența sa atât pe OKEx, cât și pe Bitfinex; ceea ce înseamnă că această valută digitală este disponibilă unui cerc mult mai larg de utilizatori.
